경제의 주식과 채권

이번에는 주식과 채권 그리고 투기에 대해 알아보도록 하겠습니다.

주식과 채권

돈을 투자하는 방법 가운데 가장 인기 있는 것은 주식을 사거나 채권을 사는 것입니다. 사람들이 어떤 회사의 주식을 사면 그 회사의 공동소유주가 됩니다. 그 회사의 가치가 올라가면 주식의 가격도 올라가고, 회사의 가치가 떨어지면 주식의 가격도 떨어집니다. 회사의 이사들은 회사가 번 이익 중 일부를 배당금의 형태로 주주들에게 지급하기도 합니다. 회사 채권을 사는 사람들은 회사의 공동소유주가 되지 못합니다. 그들은 회사에 돈을 빌려 주고 있는 것이기 때문입니다. 회사는 그 대가로 채권을 산 사람들에게 정기적으로 이자를 지급하고, 합의한 미래의 어느 날짜에 원금을 돌려주기로 약정을 합니다. 정부도 자금을 모으기 위해 채권을 발행합니다. 정부가 발행하는 채권은 회사가 발행하는 채권보다 덜 위험합니다. 회사보다는 정부가 파산할 가능성이 더 적기 때문입니다. 따라서 정부는 보통 더 낮은 이율로 이자를 지급합니다.

증권거래소는 사람들이 회사 주식을 사고파는 시장입니다. 오늘날 전 세계의 도시에는 주식을 거래하는 거대한 건물들이 들어서 있고, 주식을 거래하는 웹 사이트도 여러 개 있습니다. 그러나 증권거래소가 생기기 전에는 사람들이 주식을 사고파는 고정된 장소가 없었습니다. 18세기 런던에서는 주식 중개인들이 찻집에서 사업을 했다고 합니다.

어떤 회사가 주식시장에서 자기회사 주식이 거래되기를 원한다면 주식을 상장하거나 기업공개(IOP) 형식으로 주식을 일반 국민에게 판매합니다. 어떤 사람은 주식을 재빨리 팔아서 이익을 얻을 목적으로 기업공개를 통해 나온 주식을 전문적으로 사들입니다. 스태그라고 부르는 이들은 종종 성공을 거두기도 하는데, 회사들이 보통 주식을 모두 팔기 위해 처음에는 낮은 가격으로 파는 경향이 있기 때문입니다.

기업공개(IOP)는 발행시장의 한 예이고, 사람들이 기업으로부터 직접 주식을 살 수 있습니다. 유통시장은 무척 분주할 때도 있습니다. 미국의 시카고상업거래소에서는 직원들과 거래자들이 가격 신호를 보내고 소리를 치고 손을 흔드는 모습을 볼 수 있습니다. 다른 거래자들의 이목을 끌어 가격을 흥정하고 주식을 사고팔기 위한 것입니다.

정부는 때때로 개발 사업을 위한 자금을 조달하고 많은 비용이 드는 전쟁 자금을 대기 위해 채권을 발행합니다.

주가지수는 시장에서 선별된 안정적인 주식들의 평균 가격을 측정한 것이며, 매일 끊임없이 변화합니다. 투자자들은 자신이 가진 주식이 주가지수와 비교해 어떤 실적을 내고 있는지를 측정할 수 있습니다. 다우존스평균지수는 미국 30대 기업의 주가(주식가격)를 측정한 것입니다. 나스닥지수는 선도적인 과학기술 기업들의 실적을 나타냅니다. 우리나라의 주식 동향을 가장 잘 나타내는 대표적인 지수는 코스피지수입니다.

주식거래 사무실에 있는 황소와 곰 장식물이 뜻하는 것은 뭘까요?
주식의 가치가 오를 것으로 예상하는 사람들을 황소라고 불립니다. 이 말은 18세기 초부터 낙관적이고 적극적인 주식 거래인들을 가리키는 말입니다. 이 사람들은 주식의 가치가 올라갈 것이라는 기대를 갖고 주식을 사며 황소처럼 겁 없이 밀고 나아갑니다. 만약 기대한 대로 주식의 가치가 오르면 그들은 주식을 팔아 수익을 올립니다. 가격이 전체적으로 상승하고 있는 주식시장을 강세시장(불마켓)이라고 합니다.

주식의 가치가 떨어질 것이라고 예상하는 사람들을 곰이라고도 합니다. 이들은 비관적이거나 부정적인 전망을 하지만 돈은 벌 수 있습니다. 이들은 '공매도'를 통해서 돈을 법니다. 공매도란 아직 가지고 있지 않은 주식을 미래의 어느 날짜에 넘기기로 약속하고 파는 것입니다. 만약 예측이 맞아 주가가 떨어지면, 이전에 공매도했던 것보다 낮은 가격에 약속했던 주식을 사서 넘겨주기 때문에 이익을 올릴 수 있는 것입니다.

 

투기

사람들은 큰 이익을 거둘 것이라는 유혹에 이끌려 위험한 투자나 거래에 돈을 걸거나 도박을 합니다. 이것을 '투기'라고 합니다. 투기하는 사람들은 큰 이익을 거둘 것이라는 희망을 품고 주식, 토지, 골동품 같은 가격이 미래에 얼마가 될 지 예상하며 돈을 겁니다. 투기자들은 가격이 올라가는 것에 돈을 걸 수도 있고 떨어지는 것에 돈을 걸 수도 있습니다. 어떤 방향이든 예측한 대로 일이 진행된다면 투기자들은 처음에 가지고 있던 것보다 훨씬 더 많은 돈을 벌게 됩니다. 반대로 곤경에 빠질 수도 있는데, 특히 돈을 빌려 투기를 할 때 더욱 위험합니다. 투자자가 장기간에 걸쳐 이윤을 얻기 위해 돈을 생산적인 용도로 투자하는 데 관심이 있는 반면, 투기자는 정상적인 경우보다 더 큰 이득을 얻으려고 모험을 합니다. 투기도 시장에 영향을 미칠 수 있고 가격 변동과 금융 위기를 불러올 수도 있습니다. 예를 들어 투기자들이 주택 가격이 오를 것으로 예상하고 부동산에 투자하기 시작하면, 이 수요자체가 부동산 가격을 끌어올리면서 건축 붐이 일어나게 됩니다.

1720년에 영국은 주식시장 열기에 휩싸였습니다. 영국 정부가 남해회사에 남아메리카와의 무역 독점권을 주면서 남해회사사건이 발생하게 됐습니다. 남해회사의 주가가 급등했고, 남해회사 주식을 더 이상 구할 수 없게 되자 사람들이 다른 주식들을 열광적으로 매입하기 시작하면서 시장은 호황을 누렸습니다. 그러나 남해회사가 남아메리카와의 무역에서 예상만큼 수익을 거두지 못하자 결국 거품만 남게 되었습니다. 이로 인해 주가가 폭락하면서 많은 사람이 파산했습니다.

1848년에 미국 캘리포니아 콜로마의 한 제재소에서 사용하던 물에서 금의 흔적이 발견되었습니다. 미국 전 지역은 물론 전 세계에서 수많은 사람이 금을 찾으러 캘리포니아로 몰려들었습니다. 금 발견으로 인해 그 지역 부동산 시장에 엄청난 투기 바람이 불었습니다. 사람들은 금이 있을 것이라고 생각하는 땅을 사고 팔았습니다. 금이 발견된 곳에 일찍 도착한 사람들은 재산을 모았지만, 많은 사람이 돈을 잃었습니다. 특히나 금이 고갈되기 시작한 시기에 도착한 사람들은 많은 돈을 잃었습니다. 그러나 골드러시는 캘리포니아 경제에 커다란 영향을 미쳤습니다. 새로운 시장이 생기고, 캘리포니아 인구가 10만 명에서 10년 만에 38만 명으로 늘어난 것입니다.

투기는 때때로 유익할 수 있습니다. 보험회사는 고객들이 도난, 질병, 사고를 당할 경우 비용을 보상해 준다고 약속합니다. 이것은 도박이라고 할 수 있습니다. 심각한 사고나 비용이 많이 드는 질병으로 인해 보험회사가 많은 액수의 보상금을 지급할 수도 있기 때문입니다. 고객들은 보험회사에 적은 액수의 보험료를 정기적으로 납부합니다. 보험회사는 많은 사람으로부터 보험료를 받기 때문에 거액의 보험금을 어느 정도는 지불해야 합니다. 하지만 보험금의 액수를 잘못 계산하면 손해를 볼 수 있습니다.

부동산을 비롯한 자산 가격은 미래에는 가격이 얼마나 될 지에 대한 사람들의 생각에 영향을 받습니다. 그러나 투기자는 부동산의 현재 가격이 미래 가치보다 낮게 평가되어 있다고 믿으면 그 부동산을 삽니다. 그리고 부동산의 가치가 대부분의 사람이 생각했던 것보다 더 높게 오를 때 이익을 거두려고 합니다. 경마는 투기의 한 종류입니다. 도박꾼은 잘 달릴 것으로 생각하는 말에 돈을 겁니다. 마권업자들(내기를 받아 주는 회사나 사람들)은 그 말이 우승할 것으로 예상되지 않을 때 종종 우승 배당금을 높게 매깁니다. 따라서 내기를 건 말이 우승하면 도박꾼은 많은 돈을 벌 수 있습니다.

회사의 승인을 받지 않고 투기를 하는 거래자는 회사에 커다란 피해를 끼칠 수 있습니다. 한 예로 들면, 1995년에 베어링스은행의 한 직원이 주식시장에서 약 14억 달러의 손실을 입었고, 이로 인해 232년 된 베어링스은행은 파산했습니다. 닉 리슨이라는 직원은 일본의 주식시장이 하룻밤 사이에 크게 변하지 않을 것이라고 확신하고 상사에게 알리지도 않고 거액의 은행 돈을 투자했습니다. 그러나 불행하게도 일본은 강력한 지진으로 타격을 받으며 주가가 폭락했습니다. 리슨은 은행을 속인 사기 혐의로 기소되어 싱가포르 감옥에서 4년을 있어야했습니다.